美股私募信贷市场的恐慌情绪正在消退，在华尔街大行高管集体喊话、债券巨头Pimco出手购债的双重提振下，私募信贷行业的风暴中心Blue Owl Capital股价在两个交易日内飙升约17%，创下2022年11月以来最大两日涨幅。
本周，摩根大通、高盛等美国大行在财报季集中发声，高管们强调对私募信贷的风险敞口处于可控范围，呼吁市场保持冷静。美国财政部长贝森特也随即表态，称其部门的工作"未显示该行业存在系统性问题"。
与此同时，Pimco独家包揽了Blue Owl旗下业务发展公司（BDC）周一发行的全部4亿美元债券，发行收益率6.5%，新发行让步远高于市场均值，此举被视为头部机构向市场释放的重要信心信号。
Blue Owl股价周三收于9.92美元，此前该股在上周五曾跌至历史低点。同类机构Ares Management、Apollo Global Management及KKR也随大盘反弹，但涨幅均不及Blue Owl。标普500指数本周同步创下历史新高。
银行高管与财政部长联手喊话，私募信贷恐慌降温
本周财报季成为华尔街集体安抚市场的窗口。据彭博报道，美国各大银行首席执行官在业绩发布会上相继表态，强调自身对私募信贷市场的敞口有限且可控，有意压制此前持续发酵的系统性风险担忧。
财政部长贝森特的表态进一步强化了这一信号。他明确表示，财政部的相关工作“未显示私募信贷行业存在系统性问题”，为市场情绪的修复提供了政策层面的背书。
彭博智库分析师Michael Kaye指出，“银行围绕私募信贷的积极表态”很可能是推动此轮反弹的重要因素，叠加伊朗局势出现进展带来的风险偏好回升，以及此前Blue Owl等个股遭受的超跌压力，共同催化了本次涨势。
Pimco独家包揽4亿美元债券，高盛BDC紧随跟进
在口头安抚之外，真金白银的入场动作更具说服力。据彭博报道，Pimco买入了Blue Owl旗下上市BDC（OBDC）周一发行的全部4亿美元无担保债券，发行收益率6.5%，新发行让步远高于市场均值。
这笔交易意义重大——这是逾一个月以来BDC首次成功叩开无担保债券市场的大门，标志着此前因市场动荡而近乎冻结的融资渠道重新开启。高盛旗下私募信贷基金随即于周二完成7.5亿美元的债券发行，市场预计将有更多私募信贷基金跟进。
Pimco首席投资官Daniel Ivascyn周三表示，私募信贷不构成系统性风险，他所观察到的"只是失望情绪和低于预期的回报"。他同时预判，随着流动性压力加剧，市场将出现更多抛售机会，为资产负债表充裕的投资者创造入场良机。
行业压力仍在，多重隐忧尚未消散
尽管市场情绪出现明显修复，私募信贷行业面临的结构性压力并未消除。受人工智能冲击软件公司估值的担忧、基金赎回需求创纪录攀升以及透明度存疑等多重因素叠加，同类基金债券利差近几周已扩大至多年高位。
Blue Owl、Ares Management、Apollo Global及KKR均已对旗下私募信贷基金的赎回请求设置上限，这一举措本身即折射出行业所承受的流动性压力。Blue Owl上周五跌至历史低点，正是市场对上述风险集中定价的结果。
Ivascyn的表态也暗示，Pimco此次入场更多是着眼于逢低布局，而非否认行业所面临的挑战。在他看来，流动性压力持续加剧将带来更多买入机会——这意味着市场的出清过程或许才刚刚开始。
Blue Owl Capital于2021年5月通过特殊目的收购公司（SPAC）合并方式上市，由Owl Rock Capital Group与Dyal Capital Partners合并而成，此后迅速成长为规模达1.8万亿美元的私募信贷市场中的核心机构之一。
正因其在私募信贷领域的高度集中敞口，Blue Owl在本轮行业风波中所受冲击尤为显著，股价跌幅一度超越同类机构。而此次两日17%的反弹，也使其成为市场情绪逆转最直接的晴雨表。
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